Основой испанской экономики начала ХХ века является мощная протекционистская политика Правительства Испании. Промышленный рост по-прежнему ограничивали старые аграрные структуры: 2% земельных собственников владели 47% обрабатываемых земель, но вкладывали в свои хозяйства очень мало средств. Отсюда низкая урожайность, нищета крестьян — основного населения страны, их низкая покупательская способность.
В Испании продолжала существовать промышленная периферийная зона, которая производила продукцию главным образом исключительно для национального рынка, поскольку затраты, с которыми она работала, и ее производительность не позволяли ей конкурировать на внешнем рынке. Этот сектор промышленности Испании нуждался в сильной и прогрессивной защите со стороны государства.
В испанскую экономику продолжался приток иностранных капиталов, которые почти полностью господствовали в добывающей и химической промышленности, на железных дорогах.